中國基金報記者李樹超張玲配資炒股首選配資
隨著基礎(chǔ)市場波動加劇，資金對低風險、低波動的理財產(chǎn)品投資需求日益旺盛。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年各家理財公司布局帶有“低波”字樣的理財產(chǎn)品達372款，同比增加37款，增幅為11%。
業(yè)內(nèi)人士表示，追求安全穩(wěn)健是支撐低波理財產(chǎn)品快速發(fā)展的關(guān)鍵，若權(quán)益市場缺乏行情，投資者風險偏好下降，該類產(chǎn)品仍有較大的市場需求。
理財公司密集布局低波產(chǎn)品
普益標準數(shù)據(jù)顯示，繼2023年發(fā)行483款低波主題理財產(chǎn)品后，今年上半年，理財機構(gòu)（不含外資銀行和合資理財公司）合計發(fā)行372款低波主題理財產(chǎn)品，相較去年同期增加37款，同比增幅為11%，該類產(chǎn)品主要為城農(nóng)商行及其旗下理財子公司發(fā)行。
今年二季度以來，此類產(chǎn)品發(fā)行熱度有所增加，5月及6月發(fā)行數(shù)量均在70款以上。
對此，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，低波穩(wěn)健理財產(chǎn)品往往配置存款、同業(yè)存單等低波動資產(chǎn)，本身具有風險低、凈值穩(wěn)定等特點。面對市場波動加劇、投資者風險偏好下降的情況，理財公司積極布局低波穩(wěn)健理財產(chǎn)品。
“受市場利率下行、股債市場波動等因素影響，理財產(chǎn)品收益相對欠佳。而低波理財產(chǎn)品主打低波動、穩(wěn)健收益，比較契合投資者意愿。”普益標準研究員李霞稱。
睿智新虹理財研究院也表示，一方面，權(quán)益市場波動加劇，投資者風險偏好下降，對銀行理財?shù)鹊惋L險產(chǎn)品的需求不斷上升；另一方面，資管新規(guī)實施以來，銀行理財產(chǎn)品投資端的風險屬性日趨多元化。為了匹配投資者需求，銀行理財公司不斷發(fā)行風險屬性較低的“低波”產(chǎn)品。
收益率明顯高于非低波固收類產(chǎn)品
從投資收益表現(xiàn)看，低波理財產(chǎn)品平均年化收益率明顯高于其他中低風險理財產(chǎn)品。
普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，低波理財產(chǎn)品近3個月平均年化收益率和近6個月平均年化收益率分別達3.58%和3.87%，均高于普通固收理財產(chǎn)品15BP以上，但收益差較去年末有所收斂。
睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)也顯示，今年一季度低波固收產(chǎn)品的平均年化收益率為3.57%，波動率為1.3%；二季度平均年化收益率為3.58%，波動率為0.9%。相比非低波固收產(chǎn)品，低波固收產(chǎn)品收益率均呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢，波動率也明顯更低。
對此，普益標準研究員董翠華分析，從產(chǎn)品資產(chǎn)配置方向來看，低波產(chǎn)品主要投資于低風險且收益穩(wěn)定的資產(chǎn)，結(jié)合持有資產(chǎn)期限和產(chǎn)品期限匹配，不但能夠提高產(chǎn)品收益，還能有效控制產(chǎn)品風險。
“從估值方法來看，低波產(chǎn)品一般全部或部分資產(chǎn)采用攤余成本法，可有效平滑風險和穩(wěn)定收益，在市場整體表現(xiàn)欠佳時，收益優(yōu)勢將更加明顯?！倍淙A稱。
睿智新虹理財研究院也認為，低波產(chǎn)品主要為長期限產(chǎn)品，較多投向攤余成本法估值的非標資產(chǎn)，所以業(yè)績相對穩(wěn)定，展現(xiàn)出了韌性。除非標之外，配置同業(yè)存款、存單和短久期、高評級的債券有助于降低理財產(chǎn)品的凈值波動，但考慮到這些資產(chǎn)的收益率已經(jīng)很低且繼續(xù)大幅下跌的可能性很低，目前這些產(chǎn)品的配置性價比較低。
低波產(chǎn)品發(fā)行熱度有望持續(xù)
展望后市，受訪機構(gòu)和人士認為，低波主題理財產(chǎn)品的發(fā)行熱度有望持續(xù)，但低波理財產(chǎn)品只是凈值波動相對較小而不是沒有波動，因此，投資者仍應(yīng)保持謹慎，理性投資。
普益標準研究員楊國忠認為，今年以來，少數(shù)機構(gòu)發(fā)行了大部分低波理財產(chǎn)品，這是他們封閉式產(chǎn)品的系列標識之一，現(xiàn)在理財市場的低風險傾向會促進這些系列產(chǎn)品繼續(xù)發(fā)行。
“其他機構(gòu)加入發(fā)行低波產(chǎn)品的可能性不大，因為這些機構(gòu)有很多類似的產(chǎn)品，已經(jīng)形成各種成熟的系列品牌，沒有必要使用低波作為標識。”楊國忠表示。
婁飛鵬認為，投資者風險偏好整體下降，更追求安全穩(wěn)健是支撐低波穩(wěn)健理財產(chǎn)品快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，目前這種情況沒有改變，也意味著低波穩(wěn)健理財產(chǎn)品還有較大發(fā)展空間。
睿智新虹理財研究院則表示，低波產(chǎn)品的確滿足了低風險偏好投資者的需求，后續(xù)仍有一定市場。不過，如果權(quán)益市場好轉(zhuǎn)，不排除投資者風險偏好提升，從而轉(zhuǎn)向收益更高、波動也更大的產(chǎn)品。投資者應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)品實際投向，打著低波旗號但投向較多高風險資產(chǎn)的產(chǎn)品，可能讓投資者受損。同時，長期限的低波產(chǎn)品也會影響資金流動性，投資者應(yīng)該注意優(yōu)化配置比例。
婁飛鵬直言，理財產(chǎn)品不同于存款配資炒股首選配資，既不保本也不保收益。低波穩(wěn)健理財產(chǎn)品更適合風險厭惡型投資者，但投資者也要明白，凡是理財都有風險，要根據(jù)自身情況理性投資。
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