記者最新獲悉，證監(jiān)會(huì)目前正就《證券公司業(yè)務(wù)資格管理辦法》及相關(guān)配套規(guī)則征求意見(jiàn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，《辦法》在2022年及2023年的年度立法計(jì)劃內(nèi)有所出現(xiàn)，這意味著期貨配資網(wǎng)站，新規(guī)是經(jīng)過(guò)了充分的論證及醞釀，待征求意見(jiàn)環(huán)節(jié)結(jié)束后，新規(guī)將落地。券商業(yè)務(wù)牌照的申請(qǐng)、推出全環(huán)節(jié)都有新的規(guī)范細(xì)節(jié)及管理流程。
關(guān)于為何要出臺(tái)《辦法》？目前，證券公司業(yè)務(wù)資格管理的法規(guī)基礎(chǔ)和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)總體上較為明確和清晰，《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》以及相關(guān)業(yè)務(wù)的單行規(guī)則共同構(gòu)成了證券公司業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的法律法規(guī)框架。但是，隨著近年來(lái)，隨著新的業(yè)務(wù)形式不斷出現(xiàn)，而規(guī)則制定逐步滯后于實(shí)踐發(fā)展，導(dǎo)致業(yè)務(wù)資格管理不規(guī)范、不清晰、不統(tǒng)一等問(wèn)題日益突出，不利于依法監(jiān)管和行業(yè)健康發(fā)展，因此故推出《辦法》。
整體來(lái)看，《辦法》征求意見(jiàn)稿共有五章四十六條，體現(xiàn)了五大起草邏輯，也是五大核心內(nèi)容，比較直觀看到亮點(diǎn)所在。記者也進(jìn)行了一番梳理。
主要影響和解讀有兩個(gè)方面：一方面，通過(guò)業(yè)務(wù)資格的整合，旨在減少業(yè)務(wù)領(lǐng)域的模糊地帶。過(guò)去，部分牌照存在審核主體不明確、業(yè)務(wù)范圍界定模糊以及涉及規(guī)則不清晰等問(wèn)題。此次業(yè)務(wù)資格新規(guī)的出臺(tái)，有效降低了潛在風(fēng)險(xiǎn)，顯著提升了業(yè)務(wù)開(kāi)展的合規(guī)性，并增強(qiáng)了規(guī)則的可依據(jù)性。
另一方面，對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)展提出了明確要求。具體而言，加強(qiáng)了復(fù)雜杠桿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作。同時(shí)，對(duì)于近三年評(píng)級(jí)中有一年低于A級(jí)的券商，提高了監(jiān)管指標(biāo)要求，包括風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率以及凈穩(wěn)定資金率等，這些指標(biāo)均需達(dá)到監(jiān)管限制標(biāo)準(zhǔn)的150%以上。
此外，為了降低“屯牌”行為，設(shè)置了最低展業(yè)限制，并對(duì)對(duì)應(yīng)牌照下的收入設(shè)定了最低要求。對(duì)于不符合這些規(guī)則的機(jī)構(gòu)，將注銷其相關(guān)牌照資質(zhì)。
看點(diǎn)一：券商業(yè)務(wù)資格將從原有80余項(xiàng)整合理順至28項(xiàng)
《辦法》厘清證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的邏輯關(guān)系，包括厘清“業(yè)務(wù)”資格與其他“資格”，將不屬于“業(yè)務(wù)”資格的資格從規(guī)范范圍剔除；厘清證券業(yè)務(wù)與其他類業(yè)務(wù)；厘清證券業(yè)務(wù)的不同種類。
對(duì)證券公司現(xiàn)行各項(xiàng)資質(zhì)進(jìn)行梳理分析并歸納合并的基礎(chǔ)上，根據(jù)法律依據(jù)及業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的不同，將證券公司全部業(yè)務(wù)歸為5大類、21種，即證券類業(yè)務(wù)（8種）、基金類業(yè)務(wù)（2種）、期貨類業(yè)務(wù)（5種）、資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)（6種）、其他監(jiān)管部門或者自律組織同意的業(yè)務(wù)；在其中4種業(yè)務(wù)下還根據(jù)法律規(guī)定、業(yè)務(wù)特征與風(fēng)險(xiǎn)差異進(jìn)一步細(xì)分了合計(jì)11項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。通過(guò)整合合并，現(xiàn)行80余項(xiàng)由不同單位核發(fā)的資質(zhì)大幅壓縮至邏輯關(guān)系較為清晰的28項(xiàng)資格，
一是《證券法》規(guī)定的證券類業(yè)務(wù)。主要包括證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，證券承銷與保薦，證券融資融券，證券做市交易，證券自營(yíng)，證券信用業(yè)務(wù)等8種。
其中，“證券經(jīng)紀(jì)”下分境外證券經(jīng)紀(jì)、境內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)等2項(xiàng)業(yè)務(wù)形式；“證券承銷與保薦”下分證券承銷、證券保薦等2項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。
考慮到股票質(zhì)押回購(gòu)、約定購(gòu)回式證券交易、上市公司股權(quán)激勵(lì)融資等3種業(yè)務(wù)的模式、風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致，歸并整合為“證券信用業(yè)務(wù)”；考慮到上市證券做市、新三板做市、ETF基金做市業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致，歸并整合為“證券做市交易業(yè)務(wù)”。
二是依據(jù)《基金法》開(kāi)展的基金類業(yè)務(wù)。主要包括證券資產(chǎn)管理、基金托管與服務(wù)業(yè)務(wù)等2種。
其中，“證券資產(chǎn)管理”下分私募證券資產(chǎn)管理、公募基金管理、境外證券投資管理（QDII業(yè)務(wù)）等3項(xiàng)業(yè)務(wù)形式；“基金托管與服務(wù)業(yè)務(wù)”根據(jù)《基金法》的規(guī)定下分證券投資基金托管、公募基金銷售、公募基金投資顧問(wèn)、公募基金份額登記與估值等4項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。
三是依據(jù)《期貨和衍生品法》開(kāi)展的期貨類業(yè)務(wù)。主要包括股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)、股票期權(quán)做市、期貨交易、場(chǎng)外衍生品交易、期貨交易所相關(guān)做市業(yè)務(wù)等5種。其中，考慮到場(chǎng)外期權(quán)一級(jí)交易商、場(chǎng)外期權(quán)二級(jí)交易商的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)基本一致，僅對(duì)沖方式存在區(qū)別，將其歸并整合為“場(chǎng)外衍生品交易”，同時(shí)在配套規(guī)則中予以明確。
四是資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。主要包括另類投資、證券信息技術(shù)服務(wù)、私募非證券投資基金管理、私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)、提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具等6種。
需說(shuō)明的是，基金類業(yè)務(wù)中的私募證券資產(chǎn)管理、證券投資基金托管、公募基金銷售等3種業(yè)務(wù)與本大類下的私募非證券投資基金管理、私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷售等3種業(yè)務(wù)有相似之處，但前3種業(yè)務(wù)為投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的基金產(chǎn)品的管理、托管、銷售，而后3種業(yè)務(wù)主要指股權(quán)投資基金等投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的產(chǎn)品的管理、托管、銷售，風(fēng)險(xiǎn)特征存在較大差異，有必要實(shí)施差異化準(zhǔn)入，未予歸并整合。
圖為券商證券業(yè)務(wù)種類表述方式對(duì)照表
看點(diǎn)二：對(duì)部分業(yè)務(wù)實(shí)行差異化準(zhǔn)入管理
《辦法》體現(xiàn)了分類管理，在厘清性質(zhì)的基礎(chǔ)上，對(duì)于同屬一類業(yè)務(wù)、但風(fēng)險(xiǎn)特征存在較大不同、有必要實(shí)行差異化準(zhǔn)入管理的，在該類業(yè)務(wù)下細(xì)分業(yè)務(wù)形式，設(shè)置差異化的準(zhǔn)入門檻。對(duì)于業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)以及風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致的業(yè)務(wù)，盡量整合、提升準(zhǔn)入效能，減輕申請(qǐng)人負(fù)擔(dān)。
新規(guī)要求券商申請(qǐng)?jiān)黾硬糠謽I(yè)務(wù)須先行積累相關(guān)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。如申請(qǐng)?jiān)黾悠谪浗灰姿嚓P(guān)做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)先獲準(zhǔn)從事證券做市或者股票期權(quán)做市；申請(qǐng)私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)先分別獲準(zhǔn)從事證券投資基金托管、公募基金銷售業(yè)務(wù)；申請(qǐng)?jiān)黾庸蓟鸸芾順I(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)先獲準(zhǔn)從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
值得一提的是，證券公司申請(qǐng)從事私募非證券投資基金托管業(yè)務(wù)或者證券信用、股票期權(quán)做市、場(chǎng)外衍生品交易、期貨交易所相關(guān)做市交易、提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具等具有顯著杠桿性質(zhì)且與其他業(yè)務(wù)之間存在交叉風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
?。ㄒ唬┳罱?年凈資本持續(xù)不低于80億元；
?。ǘ┳罱?4個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定且最近6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率持續(xù)達(dá)到規(guī)定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的150%以上；最近3年分類評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類的，最近6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率持續(xù)達(dá)到規(guī)定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的120%以上；
?。ㄈ┚哂虚_(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，能夠及時(shí)有效監(jiān)控、處置流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；
（四）從事相應(yīng)業(yè)務(wù)的投資管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理、清算核算等崗位人員分別不少于1名，并具有3年以上崗位工作經(jīng)驗(yàn)；擬負(fù)責(zé)相應(yīng)業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員或部門負(fù)責(zé)人具備5年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)；公司風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)人具有相應(yīng)的履職能力，具備對(duì)相應(yīng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析和評(píng)估的專業(yè)素質(zhì)；
看點(diǎn)三：明確業(yè)務(wù)展業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
《辦法》進(jìn)一步明晰標(biāo)準(zhǔn)。一是兼顧業(yè)務(wù)共性與差異性。將準(zhǔn)入條件分為基本條件、特殊條件?；緱l件適用于申請(qǐng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，特殊條件適用于高風(fēng)險(xiǎn)或者復(fù)雜業(yè)務(wù)。
征求意見(jiàn)稿顯示，證券公司開(kāi)展期貨和衍生品類業(yè)務(wù)中的場(chǎng)外衍生品交易的，符合最近1年分類評(píng)價(jià)結(jié)果在A類AA級(jí)以上的，可以在證券交易所開(kāi)立場(chǎng)內(nèi)個(gè)股對(duì)沖交易專用賬戶，直接開(kāi)展對(duì)沖交易，不符合的，僅能與開(kāi)展場(chǎng)外衍生品一級(jí)交易的主體進(jìn)行個(gè)股期權(quán)對(duì)沖交易，不得與其他交易對(duì)手或者自行開(kāi)展場(chǎng)內(nèi)個(gè)股期權(quán)對(duì)沖交易。
此外，券商提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具的，符合最近1年分類評(píng)價(jià)結(jié)果在A類AA級(jí)以上的，賣出信用衍生品的標(biāo)的債券范圍不受限制，不符合的，僅能賣出以自己承銷的債券為標(biāo)的的信用衍生品。
此外，證券公司從事私募非證券投資基金管理業(yè)務(wù)的一級(jí)子公司，確有必要的，可以與相關(guān)合作方設(shè)立二級(jí)基金管理子公司，但持有二級(jí)子公司股權(quán)比例應(yīng)當(dāng)不低于35%，且擁有不低于合作方的管理控制權(quán)。相關(guān)一級(jí)與二級(jí)子公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)范圍劃分清晰，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。相關(guān)合作方應(yīng)當(dāng)為地方政府投融資平臺(tái)、國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)或者知名外資機(jī)構(gòu)。證券公司應(yīng)當(dāng)在相關(guān)決議程序履行后5個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)備案。
二是做好統(tǒng)一規(guī)定與單行規(guī)定的銜接。《辦法》著重規(guī)定了公司治理、合規(guī)風(fēng)控、場(chǎng)地設(shè)施、人員等基礎(chǔ)準(zhǔn)入條件，且與單行規(guī)定基本一致；特殊條件方面，著眼于“查漏補(bǔ)缺”，即對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)的單行規(guī)定已對(duì)準(zhǔn)入條件作了細(xì)化的，《辦法》不再重復(fù)規(guī)定；對(duì)于沒(méi)有單行規(guī)定、有必要對(duì)關(guān)鍵人員、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、資本實(shí)力等作出細(xì)化規(guī)定的，《辦法》進(jìn)行針對(duì)性“補(bǔ)缺”。
1.開(kāi)展證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)至少配備3名專職從事投資研究的人員；
2.開(kāi)展證券融資融券、證券做市交易、證券信用業(yè)務(wù)、提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具、股票期權(quán)做市或期貨交易所相關(guān)做市業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)至少配備1名對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量和控制能力的專職風(fēng)控人員；
3.開(kāi)展證券自營(yíng)、公開(kāi)募集證券投資基金管理、境外證券投資管理或私募非證券投資基金管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)至少配備3名具有3年以上相關(guān)投資管理經(jīng)驗(yàn)的投資經(jīng)理或者基金經(jīng)理；
4.開(kāi)展場(chǎng)外衍生品交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)配備的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易、合規(guī)、風(fēng)控等各類專崗專職人員均不少于2名且具備2年以上相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)具備3年以上衍生品交易或風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)；
看點(diǎn)四：明確審核職責(zé)，創(chuàng)新復(fù)雜業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)審核
《辦法》明確規(guī)定了職責(zé)。落實(shí)《證券法》《條例》對(duì)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，將證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)（包括各項(xiàng)新業(yè)務(wù)）的審批統(tǒng)一歸口于證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)?；驹瓌t是：常規(guī)業(yè)務(wù)由證監(jiān)局審核，創(chuàng)新復(fù)雜業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)審核；對(duì)于證監(jiān)會(huì)已經(jīng)許可的業(yè)務(wù)資格，會(huì)管單位不再搞“二次”準(zhǔn)入，但可根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征提出補(bǔ)充性自律要求。
派出機(jī)構(gòu)在審核工作中遇到法律法規(guī)和證監(jiān)會(huì)沒(méi)有明確規(guī)定的新情況、新問(wèn)題的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)研究，提出處理建議并報(bào)證監(jiān)會(huì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法制定審核工作指引或者法律適用意見(jiàn)，對(duì)外公布后，統(tǒng)一適用于同類情形。
看點(diǎn)五：遏制“屯牌”“保牌”行為
《辦法》進(jìn)一步健全了券商業(yè)務(wù)牌照的退出體系。增加注銷牌照的退出路徑，形成主動(dòng)減少牌照、撤銷牌照、注銷牌照等多元化退出路徑，遏制“屯牌”“保牌”行為。
征求意見(jiàn)稿顯示，在證券公司主動(dòng)申請(qǐng)減少業(yè)務(wù)、證監(jiān)會(huì)依法撤銷業(yè)務(wù)許可的現(xiàn)有退出渠道基礎(chǔ)上，新增兩種退出渠道：一是證券公司獲得資格后、持續(xù)展業(yè)過(guò)程中未持續(xù)符合相關(guān)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入條件且未在規(guī)定期限內(nèi)改正的，證監(jiān)會(huì)可視情形限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、撤銷業(yè)務(wù)許可。
二是證券公司未實(shí)質(zhì)開(kāi)展有關(guān)業(yè)務(wù)（即業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)一定時(shí)間低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)）的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)申請(qǐng)注銷相關(guān)業(yè)務(wù)許可證。需說(shuō)明的是，“實(shí)質(zhì)展業(yè)”是對(duì)證券公司展業(yè)規(guī)模的最低要求，為避免對(duì)行業(yè)產(chǎn)生重大影響，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)總體不高。
另一方面，“實(shí)質(zhì)展業(yè)”要求主要適用于中介業(yè)務(wù)，對(duì)于證券融資融券、金融產(chǎn)品銷售等重資本或者高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，暫不作要求期貨配資網(wǎng)站，對(duì)于相關(guān)單行辦法里已對(duì)“實(shí)質(zhì)展業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)作出規(guī)定的（如公募基金銷售、證券投資基金托管業(yè)務(wù)），不再重復(fù)規(guī)定。
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