“要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)?！?/p>
7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議，點(diǎn)名力挺瞪羚和獨(dú)角獸企業(yè)。
何為瞪羚、獨(dú)角獸企業(yè)？
瞪羚是一種善于跳躍和奔跑的羚羊。以科技創(chuàng)新或商業(yè)模式創(chuàng)新為支撐，進(jìn)入高成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，宛如瞪羚，雖個(gè)頭不大，但跑得快、跳得高，故被稱為瞪羚企業(yè)。
獨(dú)角獸企業(yè)則指成立10年以內(nèi)、估值超過(guò)10億美元，且尚未上市的企業(yè)。
為何點(diǎn)名這兩類企業(yè)？
三里河注意到，此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，在部署“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)”任務(wù)時(shí)提出上述要求。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)三里河分析說(shuō)，新質(zhì)生產(chǎn)力的特點(diǎn)是創(chuàng)新，而創(chuàng)新的主體正是千千萬(wàn)萬(wàn)的中小型科創(chuàng)企業(yè)，其中獨(dú)角獸、瞪羚企業(yè)為中堅(jiān)力量。
這兩類企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ螅谕黄剖絼?chuàng)新方面更具優(yōu)勢(shì)，支持它們發(fā)展，對(duì)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力意義重大。
如何支持“瞪羚”“獨(dú)角獸”？
會(huì)議突出強(qiáng)調(diào)“有力有效”，這極具問(wèn)題導(dǎo)向和現(xiàn)實(shí)意義。
近年來(lái)，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)新增數(shù)量有所下降。根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的2024全球獨(dú)角獸榜單，中國(guó)以340家位居次席，增加了24家，但2021年新增74家。
放眼全球，獨(dú)角獸企業(yè)新增數(shù)量下降，并非中國(guó)獨(dú)有問(wèn)題，美國(guó)亦如此。受地緣政治、美元加息以及產(chǎn)業(yè)周期等多重因素影響，獨(dú)角獸企業(yè)面臨融資挑戰(zhàn)。
羅志恒分析說(shuō)，國(guó)內(nèi)培育耐心資本的制度環(huán)境仍存堵點(diǎn)，缺乏對(duì)獨(dú)角獸、瞪羚企業(yè)充足的資金支持，如創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的對(duì)接機(jī)制不暢通等。此外，結(jié)構(gòu)性過(guò)剩、“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，減小了企業(yè)盈利空間。
會(huì)議專門強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，這或有助于相關(guān)行業(yè)盡快走出“增收不增利”狀態(tài)，推動(dòng)企業(yè)盈利企穩(wěn)回升。
培育更多“瞪羚”“獨(dú)角獸”，需要更精準(zhǔn)的支持，尤其離不開創(chuàng)業(yè)投資、耐心資本加持。創(chuàng)業(yè)投資“投早、投小、投硬科技”，被視作孵化助推器。
今年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出完善創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條政策環(huán)境和管理制度，“創(chuàng)投十七條”將為培育更多“瞪羚”“獨(dú)角獸”提供“源頭活水”。
黨的二十屆三中全會(huì)提出，鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。
全國(guó)政協(xié)委員、上海交通大學(xué)中國(guó)發(fā)展研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陸銘向三里河表示，目前投資回報(bào)預(yù)期下降，不利于獨(dú)角獸企業(yè)融資。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、政策環(huán)境需要進(jìn)一步改善。要穩(wěn)定制度環(huán)境和政策預(yù)期，營(yíng)造有利于創(chuàng)新的社會(huì)輿論氛圍。要保護(hù)創(chuàng)新收益和企業(yè)家權(quán)益，提高創(chuàng)新者投資回報(bào)。出臺(tái)政策要以法治為基礎(chǔ)，穩(wěn)定創(chuàng)新者預(yù)期，這最為關(guān)鍵。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，此次政治局會(huì)議高規(guī)格點(diǎn)名“瞪羚”“獨(dú)角獸”，后續(xù)政策可能增強(qiáng)在IPO及投融資方面的支持力度，以形成支持創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的示范效應(yīng)，這將有助于中國(guó)在日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中贏得戰(zhàn)略主動(dòng)。
聚焦創(chuàng)新、有的放矢。隨著相關(guān)支持力度不斷加大，瞪羚和獨(dú)角獸企業(yè)將在培育新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)程中扮演更加重要的角色。
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