歐盟統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月通脹意外小幅上升，雖然數(shù)據(jù)似乎并沒有改變市場對歐洲央行在9月份降息的預(yù)期，但實際的經(jīng)濟情況和通脹趨勢可能會使歐洲央行在制定貨幣政策時面臨更加復(fù)雜的情況。
具體來看，歐元區(qū)7月CPI年率初值錄得2.6%，超過了6月份2.5%的增幅，市場預(yù)期為2.5%。剔除食品和能源等不穩(wěn)定因素的核心通脹率連續(xù)第三個月保持在2.9%，經(jīng)濟學(xué)家曾預(yù)測增幅會略有減速。
這份CPI報告是9月份歐洲央行會議前將公布的兩項重要月度通脹數(shù)據(jù)之一，投資者預(yù)計歐洲央行將在6月首次降息后采取第二次降息。但歐元區(qū)的通脹出乎意料地加速，這一結(jié)果可能會使歐洲央行對進一步降息更加謹慎。
不過，貨幣市場對歐洲央行降息的押注仍然保持穩(wěn)定，預(yù)計年底前將降息57個基點，而9月份降息25個基點幾乎是板上釘釘?shù)摹?/p>
自2022年底短暫達到兩位數(shù)以來，歐元區(qū)通脹已經(jīng)大幅下降，當(dāng)時的通脹在很大程度上是由于新冠大流行后經(jīng)濟復(fù)蘇快于預(yù)期，以及俄烏沖突后燃料價格上漲。但最近幾個月，由于服務(wù)業(yè)的價格受到工資上漲的提振，抗通脹進展陷入停滯。
對歐洲央行來說，一個小小的積極信號是，服務(wù)價格增長從6月份的4.1%放緩至4.0%，原因是巴黎奧運會帶來的預(yù)期提振未能實現(xiàn)，一些消費者對他們認為的漫天要價行為感到猶豫。
除了通脹因素之外，央行官員還在等待有關(guān)工資和企業(yè)利潤的最新信息，以及經(jīng)濟活動的進一步線索。
歐洲央行表示，將在決策過程中繼續(xù)考慮通脹的動態(tài)和前景，以及貨幣政策傳導(dǎo)的力度。該央行強調(diào)，并不會預(yù)先承諾一個特定的利率路徑。
北歐聯(lián)合銀行分析師Tuuli Koivu和Anders Svendsen在一份報告中寫道："我們預(yù)計在這些通脹數(shù)據(jù)公布后，歐洲央行將繼續(xù)采取等待模式，現(xiàn)在就9月份的降息做出最終結(jié)論還為時過早?！?/p>
干擾因素頗多
另外，歐洲央行政策制定者面臨的另一個重要因素，可能是美聯(lián)儲放松貨幣政策的跡象，美聯(lián)儲將于歐洲經(jīng)濟增長并不均衡，這讓央行的決策進一步復(fù)雜化。德國經(jīng)濟在第二季度出人意料地出現(xiàn)萎縮，法國和西班牙的表現(xiàn)都好于預(yù)期，意大利的增速略有放緩。
巴林格集團分析師凱爾·查普曼表示，歐元區(qū)通脹的上升可能只是抗通脹路上遇到的顛簸。就業(yè)市場吃緊、工資增速高企和服務(wù)業(yè)通脹強勁等狀況意味著，歐洲央行將對降息持謹慎態(tài)度，但該行仍有可能在9月會議上采取行動降息，較預(yù)期稍強一些的偶發(fā)數(shù)據(jù)并不會產(chǎn)生太大影響。
巴克萊私人銀行首席市場策略師Julien Lafargue認為，最新的通脹數(shù)據(jù)不太可能對利率前景產(chǎn)生重大影響?！氨M管高于預(yù)期的整體通脹可能被視為歐洲央行的一次挫折，但我們認為這并不一定會改變現(xiàn)狀。事實上，經(jīng)濟增長仍然低迷我要配資官網(wǎng)，這應(yīng)該有助于通脹保持下行趨勢。”
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