近期推薦股票配資，有關全球貿(mào)易的國際預測和先行數(shù)據(jù)紛紛出爐。
其中，國際貨幣組織（IMF）、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）和世界貿(mào)易組織（WTO）等三大國際經(jīng)濟組織均預測，2024年全球貿(mào)易流量將上升。
WTO預測，全球商品貿(mào)易量預計在2024年增長2.6%，2025年增長3.3%。
IMF也在近期表示，今年年初，全球經(jīng)濟活動和世界貿(mào)易有所鞏固，預計2024年和2025年全球貿(mào)易量將分別增長3.1%和3.4%，增速均比4月份的預測提升0.1個百分點。
WTO方面并表示，隨著發(fā)達經(jīng)濟體通脹率降低和收入增加，實際工資提高，對商品（包括進口商品）的需求增加，預計2024年和2025年，全球貿(mào)易增長將逐步回升。同時，如果展望商業(yè)服務貿(mào)易，特別是數(shù)字交付服務的前景也很樂觀。WTO強調(diào)，服務貿(mào)易，尤其是數(shù)字商務和旅游，增長速度更快。
牛津經(jīng)濟研究院資深經(jīng)濟學家斯拉特對第一財經(jīng)記者表示，自2011年以來，服務貿(mào)易的增長速度一直高于貨物貿(mào)易，年增長率分別為4%左右和3%。這種超預期表現(xiàn)一直持續(xù)到2022-2023年，盡管這部分反映了服務貿(mào)易從低迷的疫情期間水平上的強勁反彈。
各大機構對國際貿(mào)易前景謹慎樂觀
根據(jù)WTO數(shù)據(jù)顯示，2023年全球商品貿(mào)易量萎縮1.2%，這主要是由于歐洲方面的因素造成的，這并使全球進口增長減少了1.7個百分點，使全球出口增長減少了1.0個百分點。
進入2024年，可以看到全球經(jīng)濟趨于穩(wěn)定。在世界銀行發(fā)布的最新《全球經(jīng)濟展望》報告中，該機構預測今年全球經(jīng)濟增長率為2.6%，高于1月時預測的2.4%，這將是三年來全球經(jīng)濟首次穩(wěn)定增長。
IMF在近日更新的《世界經(jīng)濟展望》報告中也表示，全球經(jīng)濟有望軟著陸，預計今年全球經(jīng)濟增速為3.2%。
WTO對今年全球經(jīng)濟增速的預測也較為樂觀。同時WTO也提出，如果其對2024年的貿(mào)易預測得以實現(xiàn)，亞洲將在未來兩年對貿(mào)易增長作出最大貢獻該地區(qū)將為2024年預計中的2.9%全球出口增長率貢獻約1.3個百分點。
在進口方面，預計2024年全球進口增長2.3%，該地區(qū)將貢獻1.9個百分點，約占81%。其他地區(qū)對進口需求的貢獻較小，但預計都是積極的。
WTO對2025年的前景預測目前更為樂觀，即所有地區(qū)都將為進出口增長作出貢獻，盡管WTO也提醒稱，長期預測的不確定性要大得多。這些風險包括貿(mào)易保護主義抬頭、地緣政治緊張局勢加劇沖突、商品價格沖擊和與氣候相關的天氣事件。
荷蘭中央統(tǒng)計局（CPB）近期發(fā)布了最新的2024年前五個月全球貨物統(tǒng)計數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)顯示，2024年前五個月全球貨物進口量與去年同期時間基本持平。
而牛津經(jīng)濟研究院以調(diào)查為基礎的指標（由采購經(jīng)理人指數(shù)類調(diào)查的出口部分構成）則在最近幾個月再次走軟，這與以往貨物貿(mào)易以每年約1%的速度下降的趨勢是一致的。
牛津經(jīng)濟研究院表示，由于該指標領先硬數(shù)據(jù)約三個月，這表明貿(mào)易疲軟可能會持續(xù)到2024年第四季度。這意味著其對今年世界貨物貿(mào)易增長2%的基線預測存在下行風險。
其中一些貿(mào)易指標看起來較為樂觀,特別是6月航空貨運量同比增長16%。“但這很可能是由于紅海海運受阻，空運取代了海運?！彼估乇硎?，另一個令人擔憂的信號來自工業(yè)品價格：自5月以來，工業(yè)品價格下降了約5%，僅比一年前高出1%。銅和鐵礦石價格從近期高點急劇下降。
結(jié)構性問題或?qū)е率澜缳Q(mào)易放緩
牛津經(jīng)濟研究院認為，目前全球貨物貿(mào)易存在某些地區(qū)的周期性疲軟問題。
其中，歐洲的進口量增長尤為疲軟，反映出那里的經(jīng)濟增長緩慢?！拌b于歐洲在世界貿(mào)易中的分量，這是一個重大的全球拖累?！迸＝蚪?jīng)濟研究院在報告中表示，“貿(mào)易疲軟在日本和一些新興地區(qū)也很明顯，特別是拉丁美洲、中東和非洲?！?/p>
牛津經(jīng)濟研究院提出，雖然短期周期性因素很重要，但世界貨物貿(mào)易的主要問題似乎是結(jié)構性的。“最明顯的指標是世界貨物貿(mào)易增長與世界國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的比率變化。在二戰(zhàn)以來的大部分時間里，貨物貿(mào)易的增長速度約為國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的1.5倍。但自從2008年全球金融危機以來，這一貿(mào)易彈性明顯下降，而且沒有反彈的跡象?！痹摍C構稱。
根據(jù)牛津經(jīng)濟研究院的最新估計表明，貿(mào)易彈性正在繼續(xù)下降，已降至1以下的水平，這意味著世界GDP增長1%，世界貨物貿(mào)易僅增長0.8%-0.9%?，F(xiàn)在的貿(mào)易彈性低于20世紀80年代上一個明顯低迷時期的水平，而且自20世紀30年代大蕭條以來從未達到過目前的水平。
牛津經(jīng)濟研究院表示，如果沒有貿(mào)易彈性的疲軟，世界貿(mào)易量會高出很多?！拔覀児烙嫞绻Q(mào)易彈性保持在1.9倍于GDP增長速度（即全球金融危機爆發(fā)前的水平），那么根據(jù)世界GDP增長的實際軌跡，2023年的全球貨物貿(mào)易將比實際增長高出35%。”斯拉特解釋道。
牛津經(jīng)濟研究院認為，貨物貿(mào)易彈性相對于國內(nèi)生產(chǎn)總值的下降可能有幾個因素。這些因素包括世界貿(mào)易結(jié)構向收入彈性較低的商品轉(zhuǎn)變、國際生產(chǎn)分化進程達到極限等等。該機構并強調(diào)，貿(mào)易結(jié)構性疲軟背后的另一個重要因素，也可以說是一個越來越重要的因素，是保護主義和其他扭曲性政府政策。
的確，貿(mào)易限制措施的總量繼續(xù)增長。WTO最新發(fā)布的《全球貿(mào)易預警》報告的數(shù)據(jù)顯示，過去幾年，新的限制措施急劇增加，包括在服務業(yè)方面。
根據(jù)WTO數(shù)據(jù)，2023年，此類措施的數(shù)量是2015年的五倍，而2024年的數(shù)量顯然會進一步大幅增加。同樣，WTO發(fā)現(xiàn)，自2009年以來累計采取的限制進口措施目前已覆蓋二十國集團（G20）進口的12%，而2015年僅為4%。這些措施大部分是非關稅壁壘，補貼和其他產(chǎn)業(yè)政策措施也越來越多。
牛津經(jīng)濟研究院就提出，“近年來全球貿(mào)易的實際水平與我們根據(jù)歷史貿(mào)易彈性所預期的水平之間的差異，很可能很大一部分是這種限制性措施造成的?！?/p>
根據(jù)相關計算，在實施至少一項非關稅貿(mào)易壁壘后，雙邊進口會減少12%?！案鶕?jù)全球貿(mào)易協(xié)定的數(shù)據(jù)，我們估計2009年以來全球約有3900個非關稅壁壘生效，相當于約39%的關稅細目。粗略估計，這些非關稅壁壘可能會使世界貿(mào)易減少約5%?！痹摍C構表示。
不過，全球貿(mào)易的一個潛在積極結(jié)構性因素是服務業(yè)的貿(mào)易和可貿(mào)易性日益增強。牛津經(jīng)濟研究院認為推薦股票配資，總體而言，服務貿(mào)易不太容易受到某些結(jié)構性因素的影響。
文章為作者獨立觀點，不代表網(wǎng)上股票配資觀點
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