相信很多人看到中國(guó)6月又增持119億美元美債了，覺得中國(guó)要給美國(guó)兜底了配資杠桿平臺(tái)十倍杠桿，這個(gè)我們先撥一盆冷水，大概率不會(huì)發(fā)生，但同時(shí)也應(yīng)該給大家打一下預(yù)防針，接下來可能中國(guó)的持倉(cāng)確實(shí)有可能會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。
首先，買美國(guó)國(guó)債并不等于給美國(guó)的債務(wù)問題兜底，因?yàn)槊纻陌l(fā)行已經(jīng)接近失控，發(fā)行速度持續(xù)提高，單純買美債已經(jīng)救不了美國(guó)了，而是需要中國(guó)買的速度比美國(guó)增發(fā)的速度更高?，F(xiàn)在中國(guó)增持119億，日本減持106億，這就幾乎是互相抵消了，對(duì)于美國(guó)來說跟什么都沒買也沒多大區(qū)別。
其次，8月2日“黑色星期五”當(dāng)中，人民幣兌美元匯率升值得非常厲害，這是非常值得我們關(guān)注的，要知道這確實(shí)會(huì)嚴(yán)重影響到中國(guó)對(duì)美出口，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)的潛在危害性確實(shí)是極大的。大家要記住匯率的貶值與升值并沒有很明確的好壞之分，但匯率的急漲與急跌卻是會(huì)有非常大的破壞力，所以對(duì)這些極端情況做對(duì)沖是非常有必要的。
目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，并且幅度會(huì)很大，甚至還會(huì)提前停止縮表或直接擴(kuò)表，所以美元長(zhǎng)期貶值的預(yù)期基本是已經(jīng)奠定了，人民幣進(jìn)入升值區(qū)間是不可避免的。由于我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易是保持長(zhǎng)年大額順差，對(duì)美貿(mào)易也是如此，于是外貿(mào)結(jié)匯肯定會(huì)對(duì)美元匯率構(gòu)成比較大的壓力，繼而造成人民幣急速升值的趨勢(shì)，這是我國(guó)自古以來就有的大毛病。如果人民幣不管不顧地持續(xù)升值，那么中國(guó)出口行業(yè)完蛋就只是時(shí)間問題而已，這在歷史上也不是第一次了，所以我國(guó)確實(shí)有必要去想想怎么消化這些賺回來的外匯。
既然不能讓手上的美元進(jìn)入外匯市場(chǎng)去換匯，那么唯一的出路就是回流到美元資產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)中，只能把它花出去，而現(xiàn)在美國(guó)能給我們?nèi)ベI的資產(chǎn)或商品服務(wù)品種基本上已經(jīng)不多了，美國(guó)國(guó)債算是沒有辦法中的辦法了。如果未來人民幣匯率仍然會(huì)有如此極端的走勢(shì)，那么我國(guó)央行也不得不向匯市賣出人民幣換取美元，然后去增持美債，這是兩害相權(quán)取其輕。
至于有的人會(huì)說擔(dān)心美國(guó)會(huì)沒收中國(guó)的資產(chǎn)，會(huì)對(duì)中國(guó)的債權(quán)賴賬，理性來說應(yīng)該把中國(guó)持有的美債減持到0，可事實(shí)上這個(gè)是不切實(shí)際的。只要中國(guó)與美國(guó)仍然保持著貿(mào)易關(guān)系，仍然保持著對(duì)話，那么中國(guó)就肯定會(huì)有把柄落在美國(guó)的手上，這就是利益交織的結(jié)果，是中美交往的紐帶。
如果真的把所有的美債都清零了，那么出口生意也就沒法做了，或者說只有中美徹底斷交才有可能實(shí)現(xiàn)這種結(jié)果。既然如此，那么央行持有的美債就只需要控制在一定范圍內(nèi)就夠了，保證即使被美國(guó)沒收了也不會(huì)出大問題就行了，而在此基礎(chǔ)上增持一部分美債是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。
因此，未來我們比較有可能會(huì)看到央行對(duì)美債有更多的增持，但實(shí)際體量不會(huì)有很明顯的擴(kuò)張配資杠桿平臺(tái)十倍杠桿，只是名義數(shù)額上會(huì)持續(xù)提升，甚至不排除其所占我國(guó)外匯儲(chǔ)備的比例還會(huì)下降。
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